沪深港通交易日历“升级”，将带来哪些变化和影响？

假如9月30日早晨，你看到一只港股股票开启上涨，而且由于港股没有涨停板，当日的涨幅可能是巨大的，于是你决定立刻通过港股通买入该股，但却发现这是无法实现的。

因为，港股通在9月30日不交易，你只能眼睁睁错过机会。这就是沪深港通两地交易日历不同带来的一种“不对称交易风险”。但是交易日历优化之后，这一处境将被改变。

8月12日，中国证监会、香港证监会发布《联合公告》称，近日，经国务院同意，中国证监会、香港证监会批准上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算开展沪深港通交易日历优化工作。据了解，此次优化后，沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易。

沪深港通交易日历优化工作包括三个阶段。在发布《联合公告》之后，两地交易所和登记结算机构将制定相应风险管理措施，调整相关业务规则，并征求意见后发布。之后将推进市场机构做好技术系统改造、投资者教育等各项准备工作。最终根据完成情况，预计在明年初正式上线。

对于此次交易日历的优化，市场各方显示了较高的认可度，不少境外机构也表示欢迎。富时罗素指数公司相关人士表示，本次优化缩短了沪深港通交易日与A股和港股交易日之间的差距，降低了非对称交易日风险。

沪深港通交易日历，是指一年中内地与香港投资者可通过沪深港通买卖两地股票的全部交易日。2014年沪港通开通时，因客观上两地节假日和结算安排存在差异，两地交易所和结算公司商定仅在内地与香港均为交易日且能够满足结算安排时开通。2016年深港通开通时沿用了此项安排。

2014年、2016年沪深港通先后开通，交易日趋活跃，交易量显著增长。数据显示，截至8月12日，今年以来，沪深股通成交额已达14.54万亿元，开通以来累计成交额达82.37万亿元，累计1.7万亿元净流入A股；今年以来，港股通成交额已达3.56万亿元，开通以来累计成交额达24.08万亿元，累计2.07万亿元净流入港股，已成为参与两地市场运行的重要力量。

在现行交易日历下，沪深港通存在两种“一方市场开市、另一方市场投资者无法参与交易”的情况：一是两地市场中一方市场为交易日，另一方市场为节假日；二是两地市场均为交易日，但不满足两地市场的结算安排。

根据现行沪深港通规则，港股通或是陆股通仅在沪深、港均为交易日且能够满足结算安排时开通，两个条件缺一不可。而港股实行T+0回转交易、T+2交收制度，所以沪深港通南北向会出现完全关闭或只关闭一方的情况。

随着互联互通机制的发展深化，两地投资者对于优化沪深港通交易日历、增加交易日的需求日益增强。对此，中国证监会同香港证监会组织有关方面深入开展研究论证，在广泛征求两地市场机构和投资者意见的基础上制定了沪深港通双向交易日历优化方案。

在综合考虑增加交易日对投资者、交易所、结算公司以及市场机构的影响，在基本不改变沪深港通机制运行逻辑的基础上，两地证监会经国务院同意后，开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。

据测算，交易日历优化后，预计可将目前无法交易的天数减少约一半，南向交易年均新增9个交易日，港股通对港股市场交易日的覆盖度由92.68%提升至96.34%；北向交易年均新增5个交易日，沪深股通对A股市场交易日的覆盖度由95.47%提升至97.53%。

具体安排上，两地结算公司将在节假日加班开展资金交收，两地交易所和结算公司将对新增交易日的交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为业务等作出调整，并制定相应风险管理措施。

有关权威人士表示，沪深港通交易所日历优化后，将直接增加可交易天数，有利于活跃市场环境，充分发挥市场价值发现作用，有助于深化两地资本市场互联互通，有利于提升两地资本市场吸引力，巩固香港国际金融中心地位，促进内地与香港资本市场长期平稳健康发展。

同时，投资者交易的连续性得到了一定保障，将提升投资者的风险管控能力。此外，基金产品披露净值的连续性也将增强。现有交易日历下，配置港股通的基金产品在非港股通交易日无法进行净值披露，投资者无法知晓非港股通交易日下基金的整体运行情况。