沪指突破“924”行情高点！机构：A股正处于史上第一次“系统性慢牛”

8月13日，沪指持续走强，盘中越过3674.4点，突破2024年10月8日的高点，为2021年12月17日以来的新高。截至9：56，沪指达3675.3点

华西证券研究所副所长、首席策略分析师李立峰近日在研究报告中表示，无须质疑本轮行情的上行趋势与市场空间。而居民增量资金入市将成为本轮“慢牛”行情的重要驱动，看好下半年A股冲击2024年高点。

国金证券分析师宋雪涛同样认为，本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。在本轮牛市行情中，国家队托市力度减弱，公募机构行为谨慎，保险资金持续入市，情绪层面的增量资金则来自散户与外资。

事实上，最新数据印证了资金入市的热情。上交所数据显示，2025年7月，A股新开户数达196.36万户，较去年同期大幅增长70.54%，环比增长19.27%。个人资金不断入市的同时，机构的增量资金也在加大入市力度。

对于未来走势，浙商证券在8月11日报告则指出，2024年“924”行情启动，确立市场长周期底部，2025年4月7日后市场走强，走出A股史上第5轮牛市。目前A股处于历史上第一次“系统性‘慢’牛”中，预计上证中长期目标大概率已不再局限于挑战3674高点附近。

太平洋证券则表示，A股轻舟将过万重山，目前看中长期的上涨趋势并未打破。最近的政策倾向不断透露出未来财政支出的方向正逐步转向居民端发力，这是未来经济恢复潜力的基础。

联博基金副总经理、投资总监朱良近日也发表观点认为，目前A股市场整体估值仍有吸引力。“我们认为中国股市结构改革正在收效，中国资本市场的长期可投资性正逐步提升。通过治理结构改革、上市公司的市值管理方案，我们可以看到上市公司的股票回购与红利派发都在不断提升。整个基本面情况而言，我们看到收益整体也是呈现比较正面的上修。”

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